【金联创研投】不定积分对期权做市商的成本与利润优化作用

　　我们都知道，对于期权做市商来说，对冲成本是最为头疼的问题，特别是卖出期权径向变形，一旦行情对自己不利，一般按照delta对冲，或者delta阈值法，或者每天两点半左右的时间窗口法，但一圈做下来他会发现，一分钱没赚，收取的权利金都给对冲出去了。

　　这可怎么办？调整敞口也没啥用，权利金利润得不到优化，而且不能总体上经常动态对冲，特别是没有智能的对冲软件的时候，所以我们在动态对冲中引入部分高等数学，不定积分其中u作为常数：

　　其中X1和X2为看涨期权执行价格由X1上涨到X2,u暂时为常数漂移项电焊钳。我们知道随着期货价格的动态运动，期权价格也会随指而运动，我们暂时以期货价格一直上涨斜交锥齿轮副，期权价格随着一直上涨为例，

　　如果我们按照delta对冲要获得最大收益，最小成本，则下图阴影面积则为其最有收益率，但是如果动态对冲呢？

　　动态对冲则按照上图C1与C5之间的面积，由于期权价格不知道能涨到什么位置平面沿着一个固定的，所以我们在此采用含有常数漂移结构的不定积分进行动态优化对冲组合垫。返回搜狐，查看更多